日前，银监会再次向多家银行印发关于风险防止的通报，拒绝对抹黑加剧的商业房地产维持高度警觉，各银行特别是在所谓金融机构不得头脑发热，盲目减少信贷投放。这已是银监会今年第三次对商业地产收到的信贷预警。预警频密突显商业地产风险年内三度预警商业地产的信贷风险，表明近期商业地产抹黑加剧的短路苗头已转入监管部门的视线。而此前，不限贷不出租汽车的商业地产一度是市场各方资金会师的调控避风港。

由于大量住宅开发商及其他各路资本争相杀死向商业地产，商业地产的风险早已显著增大。以北京为事例，多达，截至目前北京商业地产存量面积959万平方米，就算按较慢的销售速度计算出来，也最少必须28个月才能消化完了，而这其中闲置的资金高达2296亿元。在上海、广州，城市人均商业面积都已远超过了世界发达国家人均1.2平方米的水平，上海甚至远超过了人均2平方米。

上海银监局甚至直言当地商业地产价格不存在泡沫风险。而在沈阳、成都等二线城市，商业地产研发火热状况更加丰。沈阳目前研发多达10万平方米规模的城市综合体项目约55个以上，成都开建的城市综合体总数则多达80个，总体量将近千万平方米。全国城市地价动态监测系统明确提出，在政府对商品住宅交易严苛容许下，投资持续改向商业地产，二季度全国商业地价环比、同比增长率皆为最低。

商业地产沦为地产资本蓄水池还是新的泡沫，有一点注目。在日前举办的城市人居高峰会上，与会人士完全一致指出，当供应量多达市场的消化能力，就不会有一大批商业物业供不应求冲刷，开发商的资金链脱落，进而引发一连串的连锁反应。香港恒隆地产集团董事长陈启宗在商业地产年会做到主题演讲时直言，未来一两年内，内地很多商业地产项目将相继经常出现问题。3年左右，不会有一批项目破产。

调控商业地产无近忧有远虑银监会的严控政策会否之后演化成新一轮的严苛调控？在分析人士显然，目前监管层的意图仍是留意与预警，短期内会实施专门的严苛政策。多数商业地产业界人士指出，坊间关于政策调控开始看清商业地产领域的众说纷纭言过其实。商业地产是纯粹的投资不道德，对于这样一个投资平台，政府当前在做到的只是在它短路的时候必要降温，主要的着眼点也只是减少银行体系在其中的连带风险而已。

在银行系统内部，也不存在着这样一种观点，短期内并无严苛商业地产信贷的适当。每年的末尾阶段，银行的信贷额度都很紧绷，业务都正处于自动膨胀阶段，很多支行因为额度严重不足早已停止了部分经营性贷款业务。上述人士称之为，再行再加保证金存款要计提存款准备金，我们银行的一些支行早已暂停商铺、底商的经营性抵押贷款了。

不过，该人士分析，银监会对地产行业的检测范围正在不断扩大，但只是拒绝严苛化操作者的风险警告，这并不意味著不会有更进一步严苛的政策实施。万达集团董事长王健林近期亦回应回应，银监会近期对商业地产的预警主要是防控信贷风险，房地产调控从住宅伸延到商业地产的可能性并不大。但监管部门对信贷的更进一步放宽还是指出了市场对房地产开发商资金链风险的忧虑。

中国商报记者注意到，在7月以来北京举行的多场商业地产行业年会、论坛上，如何有效地防止商业地产紧绷的资金链经常出现危机沦为业界最注目的焦点话题。商业地产年年讲融资难，今年是真难。在第三届商业地产年会现场，世邦魏理仕中国区首席运营官金勇说道，以往商业地产标准化的模式是以出售住宅的收益来反对商业研发的养商前期，但在今年银行整个信贷都放宽的情况下，住宅销售低迷，通过住宅来融资的这条途径已折断。

据金勇讲解，目前国内即使有银行授信额度的很多商业地产项目在拿款上也经常出现紧绷，商业地产融资形势开始显得较不利。数据表明，与往年比起，今年研发债较去年传输了近20%的额度。据透漏，各家银行对商业地产抵押贷款条件与二套房债拒绝近似于，利率下潜20%至30%平均，如果银监会的新拒绝落地，首付比例及贷款利率也有可能更进一步下调。银行内部人士回应。

亟需多元化融资渠道在银行信贷严控和放宽下，资金问题早已沦为转型商业地产开发商的头号难题。开发商似乎必须多方着力，扩展出有多元化的融资渠道。但要寻找给定商业地产的融资渠道并不更容易。

而之前一度疯狂的房地产信托业务，于是以面对被取消，银监部门拒绝信托公司严控房地产信托业务风险。在保险资金转入房地产投资方面，大约有5600亿元的保险资金可以转入不动产投资市场。但由于保险资金投资不动产至今并未出来商业细则，上述理论上的可观资金未能教化被视作仅次于机遇的商业地产。

从全国情况看，很多商业地产项目要谋求保险资金投资只不过难度很大，保险基金看上商业地产的不能是租金收益，因为保险资金执着投资收益的安全性。民生银行地产金融事业部市场总监叶天放说道，开发商筹集资金，目前主要的仍是来自于低成本的银行研发贷款和经营物业抵押贷款。

中国商报记者了解到，在多方突围下，一些专业商业地产开发商已开始为解决问题资金问题另辟蹊径，自己正式成立基金公司或是与类似于的金融机构合作，沦为当前开发商回避风险的主流方式。中国商报记者得知，金地集团的首个房地产基金已筹措顺利，阳光新业也正式成立了自己的商业地产基金公司。金融街有限公司股份有限公司目前在和北京银行以及国开行谋求研发代建，后者为其带给合作基金。

不过，阳光100集团常务副总裁范小冲讲解，出租汽车限贷的政策调控下，通过股权方式转入的PE沦为还包括阳光100集团在内的当前商业地产开发商的主流融资方式，但范小冲认为，单一倚赖国外股权基金的隐患在于，国内当前大凡杰出的商业地产资产已完全全盘被外资偷走。

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